Monetáris politikai változások és államkötvénypiaci lehetőségek Argentínában

Hartman Dániel (2026) Monetáris politikai változások és államkötvénypiaci lehetőségek Argentínában. Zalaegerszeg Faculty of Business Administration.

PDF hartman_dániel_2026jan.pdf Hozzáférés joga: Available at the computers of the University Download (1MB)

Abstract

Az argentin gazdaság és államkötvénypiac vizsgálatának alapját az a felismerés adja, hogy az ország teljesítménye az elmúlt száz évben látványos hanyatláson ment keresztül, miközben korábban a világ legfejlettebb gazdaságai közé tartozott. A téma választását az a kérdésfelvetés indokolja, hogy milyen történeti, intézményi és gazdaságpolitikai folyamatok vezettek az ismétlődő válságokhoz, és miként alakítják ezek a befektetői környezetet. A dolgozat célja ennek a lejtmenetnek a megértése, a monetáris és fiskális politika változásainak feltárása, illetve annak bemutatása, hogy a jelenlegi reformok milyen hatást gyakorolnak az államkötvénypiacra és annak jövőbeni lehetőségeire. A kutatás módszertana több pilléren nyugszik. Egyrészt részletes történeti áttekintést ad a gyarmati előzményektől a modern politikai ciklusokig, kiemelve, hogyan alakultak ki azok az intézményi torzulások, amelyek az 1930-as évektől kezdve fokozatosan aláásták a fenntartható növekedést. Másrészt makrogazdasági és pénzügyi elemzéseket végez, külön hangsúlyt helyezve az inflációra, az árfolyamrendszerek működésére, az államadósság szerkezetére és a tőkepiac reakcióira. A dolgozat a kötvénypiaci folyamatokat konkrét állampapírok összehasonlító vizsgálatával mutatja be, szembeállítva az argentin papírok árfolyamviselkedését az amerikai és kolumbiai hosszú futamidejű államkötvényekkel. A módszertani keret része továbbá a legutóbbi monetáris reformok hatásainak vizsgálata, különösen a peso szabályozott leértékelése, a jegybank mérlegének tehermentesítése, a kamattranszmisszió változása és az infláció gyors visszaesése. Az elemzés főbb eredményei szerint Argentína jelenlegi gazdasági helyzete több évtizedes strukturális problémák következménye. A tartós inflációt, a fiskális fegyelmezetlenséget, a populista újraelosztási rendszereket és a gyenge intézményi környezetet a dolgozat olyan tényezőkként azonosítja, amelyek újra és újra válságba sodorták az országot. A monetáris politika ismétlődő rendszerváltásai, a rögzített árfolyamtól az inflációs célkövetésen át a tőkekorlátozásokig, mind hozzájárultak ahhoz, hogy a gazdaság elveszítse kiszámíthatóságát. A 2023 után bevezetett reformcsomag ugyanakkor kézzelfogható fordulatot eredményezett. A kötvénypiac azonnal reagált. A hosszú lejáratú dollárkötvények árfolyama a korábbi mélypontokhoz képest jelentősen emelkedett, és több nemzetközi alap érdemi nyereséget realizált. Ugyanakkor a dolgozat arra is rávilágít, hogy ez a bizalom törékeny. A politikai botrányok és a választási bizonytalanságok gyorsan negatív árfolyamreakciót váltottak ki, ami azt mutatja, hogy a piac a reformok hosszú távú hitelességét még nem tekinti bizonyítottnak. Összeségében a dolgozat olyan gazdasági környezetet mutat be, amely a kockázatot vállaló befektetőknek kiemelkedő hozamlehetőséget kínált, ugyanakkor csak akkor válhat fenntarthatóvá, ha a strukturális reformok következetesen megvalósulnak.

Institution

Pannon Egyetem

Kar

Zalaegerszeg Faculty of Business Administration

Department

Pénzügy és Gazdálkodás Tanszék

Szak

pénzügy

Level of instruction

MSc course

Supervisors

Item Type:	Thesis
Uncontrolled Keywords:	Argentína, államkötvény, gazdasági reform, jegybank, monetáris politika
SWORD Depositor:	SWORD
Depositing User:	SWORD
Date Deposited:	06 Feb 2026 06:24
Last Modified:	06 Feb 2026 06:24

Actions (login required)

View Item